Dominância fiscal e prêmio de risco no Brasil

Marcio José  Szpaki Zaparolli; Carlândia Brito Santos Fernandes

doi:10.52292/j.estudecon.2024.3022

Autores/as

Marcio José Szpaki Zaparolli Universidade Estadual de Maringá; Bolsista do CNPq, Brasil https://orcid.org/0000-0003-4233-1214
Carlândia Brito Santos Fernandes Universidade Estadual de Maringá, Brasil https://orcid.org/0000-0001-9041-5979

DOI:

https://doi.org/10.52292/j.estudecon.2024.3022

Palabras clave:

Risco de default, Dominância fiscal , Inflação , Política monetária

Resumen

Este estudo busca verificar se a economia brasileira esteve sob dominância fiscal nos anos de 2015 a 2016, no período que compreende o rebaixamento do rating do Brasil até o momento próximo à conclusão do processo de impeachment presidencial. Aplica-se o modelo de Blanchard (2004) estudando o impacto do aumento da taxa de juros doméstica sobre a taxa de câmbio. A análise empírica considera os movimentos no fluxo de capital e o prêmio de risco associado à expectativa de maior endividamento público. Os resultados demonstram que tal medida causa um movimento contrário ao esperado, desvalorizando a taxa de câmbio pela relação da dívida pública esperada com a probabilidade de default, prejudicando o controle da inflação e corroborando a hipótese de dominância fiscal.

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